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中國鋼材價格不會出現單邊下跌行情

2019-08-16 08:36:50   來源:網絡   打印

  進入7月份以后,國內鋼材價格持續跌落。據監測數據,截止到今年8月14日,全國鋼材綜合價格指數為147點,比7月2日下降4.9%,其中長材價格指數下降7.6%。同期上海螺紋鋼期貨主力合約收盤噸價為3677元,下降10%。展望鋼材市場后市行情,跌落后勢必觸底反彈,一般不會出現單邊跌落行情,打破雙向寬幅震蕩格局。
  近期鋼材市場行情所以震蕩向下,其原因較為明顯:
  一是較高利潤刺激鋼鐵企業積極增產。以螺紋鋼為例,今年7月初,全國螺紋鋼現貨噸價超過4000元,噸鋼利潤有數百元之多,刺激了鋼鐵企業積極增產。據監測數據,截止到今年8月2日,全國百家中小鋼企高爐開工率為81.3%,比前期低點(今年3月29日)提高了8.6個百分點,加之先進產能的增加,致使今年上半年全國粗鋼產量增幅達到9.9%,接近兩位數水平,由此加大了市場供給壓力。
  二是投機氛圍抬頭,鋼材社會庫存增加。今年上半年全國鋼材行情環比持續揚升,“買漲不買落”的法則增添了市場投機情緒,一些貿易商終于按耐不住,開始囤積貨源,使得近期鋼材社會庫存水平顯著增加。據蘭格鋼鐵網監測數據,截止到今年8月9日,全國鋼材社會庫存量為1158.7萬噸,比前期低點(2019年6月6日)增加了173.1萬噸,增幅達到了17.6%。社會庫存水平是影響市場行情的一項重要指標,盡管100多萬噸的鋼材社會庫存增加量,與同期4400多萬噸的粗鋼增加量相比不算什么,但近2成的增長幅度與轉降為升的“拐點”,依然留下了市場行情陰影,沖擊了市場參與者們的心理氛圍。
  三是鋼價突破“行情漲跌榮枯線”,市場參與者風險偏好改變。筆者認為,2019年全國鋼材市場行情大格局是寬幅震蕩,其價格上下震蕩存在著一個“中位線”,比如今年螺紋鋼主力合約噸價的“中位線”大約為3700元。這個中位線也可以看成是“漲跌榮枯線”。當價位高于這個3700元榮枯線后,勢必產生行情向下調整壓力,高出這個價位越多,其向下調整的壓力亦越大,其后的下跌力道就越強。反之,當價位低于3700元榮枯線后,勢必產生行情反彈要求,距離這個價位越低,其反彈要求越強烈,反彈力度也就越強。前段時期,全國鋼材價格大幅拉升,其中螺紋鋼主力合約收盤噸價最高達到了4093元。在次價位之下,多數市場參與者們的風險偏好明顯改觀,由利多轉向了利空,受其操作影響,市場行情當然要向下調整。
  展望今后全國鋼材市場行情走勢,隨著鋼材價格的普遍跌落,上述利空因素亦會發生相反變化,逐步轉向利多,從而推動市場行情反彈,再次回到3700元(螺紋鋼主力合約收盤噸價)榮枯線(中位線)上方。
  首先是虧損成為鋼鐵產能增加與釋放的最有效遏制力量。在其它條件不變的情況下,鋼鐵企業實現利潤與其產品銷售價格成正比。只要噸鋼利潤豐厚,無論怎樣三令五申,都不會阻擋鋼鐵企業積極增產。由于近期鋼材市場價格的普遍跌落,鋼鐵企業實現利潤水平急劇萎縮,有些企業和鋼材品種甚至出現虧損,如果能夠持續一段時間,勢必極大遏制鋼鐵企業的增產力度,從而減緩市場供應壓力,為價格回升創造條件。
  其次是低價位致使市場風險偏好轉向利多。近期鋼材價格普遍跌落,其中螺紋鋼主力合約收盤噸價低于3700元“榮枯中位線”,并且與其拉開較大差距后,市場參與者們普遍感到了低價風險,低價位上繼續沽空能量迅速減弱,而尋機抄底者明顯增多。
  最后是利空消息消化后出現了新的利多因素。消息面從來都是多空雙方的炒作題材,從而對于行情的向下與向上力度產生推波助瀾效應。中美貿易談判遭遇逆風,鋼鐵產量超預期增長,都成為了空頭打壓行情的重要題材。隨著這些利空因素的逐步消化,一些利多因素亦將登臺。比如決策部門加大逆周期調節、國內鋼材消費旺季的到來、環保限產再次擺上桌面、全球央行普遍寬松貨幣政策、人民幣匯率“破7”抬高冶煉原料進口成本等,所有這些,都會成為多頭的炒作題材。

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