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熱點廢鋼 鋼廠調價 市場分析 成交快報 價格行情

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鐵礦石基本面較好 鋼材未來兩周內可能有轉折點

2019-07-05 08:02:18   來源:網絡   打印

  鐵礦石期貨轉瞬之間已經漲到900元,而非主力合約1907進入交割月后已經漲到1000元以上,新交所7-9月掉期價格均在110美金之上。市場并未因唐山嚴格的限產政策而降低推漲鐵礦石熱情,只是在限產公布初始小幅調整,價格反彈的時間上還是超出我們預期。

  目前港口PB粉成交價在900元/噸,金步巴粉報價也在880元附近,主力合約仍貼水現貨90元以上,相對較高,期貨當前的價格相對而言是比較理性的,而7月合約漲到1000元以上,也在一定程度反映出賣方交割的壓力,可能在7-8月份力拓取消部分貿易商長協后,PB粉供應的減少,同時印粉的量不能快速增加,問題將會持續。因為從鋼聯數據看,最近一周,除了紐曼粉庫存小幅增加外,PB粉及其他可交割澳粉庫存仍在回落。

  從市場反應的情況看,唐山地區限產執行情況還是比較嚴格,不過唐山市在7月2日印發了新的文件,對部分鋼企放寬了限產的要求,同時安陽市6月29日新公布的文件中,也比20日的要求有所放寬,政策意圖很難摸清,但6月制造業PMI(財新和中采)均在榮枯線下方,反應出制造業壓力,包括發電耗煤增速的下降,可能在一定程度上影響了限產政策,這與3月以后的情況有些類似。不過,由于今年是建國70周年,因此環京地區的限產力度應該很難明顯放開,特別是在唐山、邯、邢地區空氣質量盤面普遍靠后的情況下,至少在9月前政策會不斷反復。

  從鋼聯數據看,上周唐山高爐開工率已經下降了10.87%,檢修高爐數量也明顯增加,預計7月限產嚴格執行后,影響進口礦需求12.8萬噸/日,另外根據巴西及澳洲到港量的預估,7月的港口庫存降幅將會收窄,前期提到了累庫,但是從近期的發貨和唐山新的限產政策看,累庫概率下降。

  從目前了解的情況看,由于7月指數價過高,鋼廠抵觸心態較強,但前期很多鋼廠就提出要避開集中采購,來降低價格波動,但目前看效果甚微,且從鋼聯數據看,鋼廠的庫存降到了最近3年低點,同比減少21%,繼續壓縮的空間比較小。因此若8月限產環比放寬,結合鋼材需求季節性變化,鋼廠仍需要補庫。

  未來1-2周的風險,一是限產執行情況,這里需要看到唐山產能利用率明顯下降;二是月內公布的宏觀數據,主要是房地產新開工情況,前面提到如果看到竣工增速顯著回升,對于鋼材需求而言,可能是轉折點。

  在以上兩點均未出現超預期的情況下,當前還是維持主力合約1000元以上的看法。

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