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鋼價整體偏強運行

2019-07-05 08:00:22   來源:網絡   打印

  當前,煉鋼利潤大幅下滑,將倒逼鋼鐵企業檢修限產。同時,在穩增長政策推動下,下游需求會有所改善,預計鋼價在三季度將呈現偏強運行的態勢。

  今年4月下旬至6月下旬,鋼材市場整體呈現供增需減的格局。其間,粗鋼及鋼材產量不斷刷新歷史新高,但下游工業用鋼需求減弱,鋼價走勢振蕩偏弱。6月下旬以來,鋼材市場供給從高點小幅回落,但下游需求在穩增長推動下可能會有所改善,我們預計鋼價在三季度將呈現偏強運行的態勢。

  階段性供應高點可能已過

  有關數據顯示,6月上旬粗鋼日均產量創出歷史新高,預計6月下旬后粗鋼日均產量將回落,后期在環保限產趨嚴以及煉鋼利潤大幅壓縮的背景下,鋼材供應也會回落。

  環保限產是調節鋼材市場供應的重要措施,二季度粗鋼和鋼材產量不斷創出歷史新高。6月23日,唐山市因空氣質量排名墊底,出臺重磅環保限產方案,短期內鋼價“聞風起舞”。7月1日,唐山市發布的文件顯示限產略有松動,短期內鋼價高位回落。整體來看,6月下旬后,鋼材市場階段性供應高點可能已過,市場預計7月生鐵日均產量將減少15萬—17萬噸。此外,8—9月,華北地區鋼廠可能會出現更大范圍、更大力度的限產檢修。

  從開工率來看,6月28日當周,全國高爐開工率為67.96%,上周是71.13%;唐山高爐開工率為58.70%,上周是69.57%。由此可以看出,全國高爐開工率小幅回落,而唐山高爐開工率回落幅度較大,鋼材供應后期會減少。

  從煉鋼利潤來看,近4個月以來,噸鋼利潤呈現下滑態勢,最近1個多月,噸鋼利潤下滑加快。根據有關機構測算,當前冷軋卷板顯著虧損,中厚板小幅虧損,熱軋卷板盈虧平衡略有盈利,螺紋鋼小幅盈利。在主要鋼材品種中,只有螺紋鋼的利潤最好,螺紋鋼噸鋼毛利220元左右,冷軋卷板噸鋼虧損390元左右。煉鋼利潤大幅下滑,將倒逼鋼鐵企業檢修限產,過去3年多,鋼鐵企業盈利豐厚,完全有能力、有意愿檢修限產。

  三季度總需求將好于二季度

  二季度鋼材下游需求整體偏弱,尤其是板材需求比較弱。三季度,鋼材總需求較二季度可能有所改善。

  從政策上看,6月中下旬后,政策已偏向穩增長。6月,地方債發行規模接近9000億元,創出年2016年7月以來的新高,未來基建發力可期。地方政府對于重大項目投資力度的提升,將有效拉動鋼材需求。

  從房地產行業來看,5月房地產數據公布后,市場對房地產投資有所擔憂。但我們認為不必過于悲觀。從單月數據來看,去年5、6月單月新開工面積基數較大,今年5月單月新開工面積仍實現了4%的同比增長。在當前“慢施工”狀態下,單位施工面積用鋼強度可能存在前低后高的情況。數據顯示,1—5月房地產投資同比增速11.20%,仍處于高景氣狀態,房地產用鋼整體仍有韌性。

  從汽車行業來看,當前汽車行業并未走出低谷,汽車銷量還在下滑,國內需求相對疲軟,汽車消費刺激政策的實際作用仍在觀察。但我們認為,隨著刺激政策不斷加碼,國五車型汽車庫存逐漸出清,三季度可能看到汽車行業向上的拐點。

  整體來看,我們認為三季度鋼材市場形勢將好于二季度,階段性供應高點可能已過。同時,在穩增長政策推動下,下游需求將有所改善,預計鋼價在三季度將呈現偏強運行態勢。

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